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□渤海銀行 蔡年華今年債市出現收益率平坦化上行走勢，文件倉市場關注焦點主要在收益率的方向上，而對期限利差的縮窄卻鮮有解釋。筆者通過對期限結構進行分析，認為中性偏緊的貨幣政策是期限利差縮窄的重要原因。歷史數據顯示，10年與1年期國債的期限利差均值為140bp，最高值達到290bp，而目前僅為43bp；5年和1年國債的期限利差均值為72bp，最高值為165bp，而目前為25bp，利差均處於歷史較低水平。從走勢看，收益率曲線呈現繼續平坦化的情況。從利率期限結構看，長期利率等於短期利率加上流動性溢價和風險溢價。目前我國信用環境較為複雜，信用風險溢價並未得到充分反映，期限利差主要反映的是流動性溢價，因此資金面和貨幣政策是影響期限利差的核心因素。經驗數據表明，貨幣政策鬆緊與期限利差寬窄呈現負相關性。一方面，貨幣政策趨緊的階段一般是經濟增長過熱、物價高企的階段，債券長端收益率處於高位上行走勢；另一方面，資金面的緊張導致短端收益率抬升迅速，同時也限制了機構債券的配置需求。因為短端收益率上行速度往往快于長期利率，所以曲線易出現平坦化，歷史走勢也基本符合這一判斷。2002年至今，我國貨幣政策經歷了五次明顯轉向。其中，2003年至2008年9月處於緊縮周期，10年與1年國債的期限利差一路下行，最低至21bp；2008年10月至2009年是明顯的放鬆周期，期限利差快速上行230bp，一年期法定利率最低至2.25%；2010年至2011年7月處於緊縮周存倉，期限利差一路下行，最低至9bp；2011年12月至2012年7月處於放鬆周期，但該區間與之前不同的是利率市場化進程明顯加快，存款利率上浮1.1倍，市場利率中樞有所抬升，導致期限利差並未遵循歷史規律，呈下降走勢；2013年開始，債券的期限利差進一步收窄，期間央行雖未動用法定利率，但通過在公開市場“鎖長放短”操作，實際向市場傳遞中性偏緊的預期，資金利率高位運行使得期限利差下行趨勢明顯，這一階段，回購利率與期限利差的負相關性明顯。從以上分析可以看出，在利率市場化背景下，央行公開市場操作成為貨幣政策重要的觀察指標，近期偏緊的政策預期是期限利差逐步縮窄的重要原因。目前曲線處於熊市變平階段，未來曲線走勢主要有三種：牛市增陡、牛市變平和熊市增陡。未來取向的主要判斷依據是貨幣政策和經濟基本面的走勢。牛市增陡需要兩個條件，貨幣政策放鬆和基本面走弱；牛市變平需要貨幣政策不緊而基本面走弱；熊市增陡則表現為貨幣政策維持中性而基本面走強。最近一周在市場做多情緒的帶動下，收益率曲線出現難得的牛市變平的行情，但在經濟去杠杆和CPI緩慢上行的大背景下，央行後期或將維持中性偏緊的貨幣政策，主要通過公開市場操作來維持市場資金利率水平的穩定。雖然實際利率水平上升給實體經濟帶來較大的風險，但經濟整體將保持平穩運行，改革措施出台、海外經濟複蘇等為經濟中長期增長打下基礎。因此，期限利差或將維持低位，債券收益率曲線平坦化短期難以改變。回購利率與期限利差的負相關性明顯儲存

JAPANESE investment bank Nomura has declared that the global financial crisis is finally over, announcing: "The end of the end of the world" is here.自存倉Its verdict came in a report last week that wrote off 2013 as the last of the crisis age and shone the light on next year's themes of global economic recovery and a return to more normal financial conditions.But if there is any lesson that should linger from the 2008 crisis, it is that danger lurks in exuberance.Indeed, even as developed economies slowly get back on their feet, global markets are one step ahead of them.As their memories of the last crisis recede for good, investors may already be sowing the seeds of the next one.The giant pool of liquidity that flowed out of the rich world after the crisis, seeking higher returns in faster-growing countries, is coming full circle back to advanced economies.Much of this money has spent the last few years sloshing around emerging markets blindly searching for yield and, in the process, pushing up the prices of all manner of assets - from properties to stocks.Now, the wave of capital is finding its way back to the recovering economies of the United States and Europe, joined by more funds from emerging markets, whose own economies are starting to slow.This cash is showing up in US stock markets. The Dow Jones Industrial Average and S&P 500 have both been hitting a series of all-time highs, while the Nasdaq touched a 13-year high last week.Last weekend, Nobel prize-winning economist Robert Shiller cautioned that the boom in US stocks could turn into a bubble.This is one illustration of investors' desperate search for yield. As they now turn to developed economies to find better returns, they threaten to add to risks in areas that are already vulnerable, the Monetary Authority of Singapore (MAS) warned in its latest financial stability review yesterday.It noted that investors are throwing their cash into increasingly questionable areas in developed markets.These include euro zone government bonds, despite the region's high sovereign debt and slow reforms; speculative-grade company bonds and other risky assets; and securities backed by commercial mortgages, an asset class best known for precipitating the collapse of investment bank Lehman Brothers and trig迷你倉ering the global financial crisis.Increasing investments in each of these areas pose a different sort of risk, as the MAS points out.Investors' willingness to lend money to peripheral European governments reduces pressure on them to implement necessary economic reforms, which could cause more harm down the road.The demand for high-yield debt and high-risk instruments may signal that investors do not fully appreciate the possibility of more companies defaulting once interest rates rise and credit conditions tighten.Meanwhile, signs of stress are emerging in the commercial mortgage-backed securities market, with defaults in Europe during the first six months of the year double that in the same period last year, the MAS said.The issuance of such securities around the world is at its highest this year since 2007, according to financial data provider Dealogic.At the same time, the quality of assets used as collateral for these securities "has declined significantly since the market restarted in 2010", Barclays analysts Keerthi Raghavan and Aaron Haan said in a report."Some investors have complained that credit standards are fast approaching levels last reached during the credit boom years of 2006-07, while others take a more sanguine view," they added.The upshot is that even before the developed economies have fully recovered from the last financial crisis, they will need to pay close attention to where the next pressure points could emerge.As the MAS puts it: "It is important to be watchful of capital inflows to vulnerable sectors in the advanced economies, which could lead to a build-up of risks."Investors need to exercise caution when dealing with high-yield debt and other new investment products. Policymakers need to stay vigilant and be prepared to take measures to manage risks that may emerge."It is good advice for Asia too. To the extent that financial imbalances will always exist, policymakers here will also need to put in place structures that protect their economies from the caprices of capital flows, and prevent a dangerous accumulation of risk.The irony is that the more stable a country's financial system and economic growth, the more likely it is to attract hot money. The trick is to learn how to better manage it as well.fiochan@sph.com.sgmini storage

儲存倉 epaper.ynet.com/html/2013-12/04/content_28383.htm?div=-1...河南三門峽天鵝湖國家城市濕地公園，上千只白天鵝從西伯利亞長途跋涉至此棲息越冬。上世紀七十年代起，每年冬天，白天鵝都會從遙...迷你倉最平

【記者蔡煉坤╱基隆報導】基市刑大偵四隊偵破林姓男子為首的七人組，self storage得以「辦門號換現金」獲得需錢民眾的信任，然後再逐步欺騙民眾，目前已有至少五十人被騙，獲利超過二百萬元，全案警方正持續清查遭侵佔的手機及平板電腦的流向。 基市警局刑大偵四隊於三日偵破林姓男子等七人共組詐騙集團，該集團以林姓男子為首，自去年十月間開始迄今，以「辦門號換現金」手法，利用被害人無知或急需用錢時，誘使被害人到各家電信公司申辦門號，還搭配智慧型手機或平板電腦，再以低價收購敷衍應付被害人後，將被害人所申辦門號的ＳＩＭ卡及智慧型手機、平板電腦，佔為己有，並變賣牟取暴利，然後將人頭電話卡轉賣，提供毒品及詐欺集團，充當犯罪工具用，警方初步清查被害人至少有五十人以上，變賣電信人頭門號ＳＩＭ卡及智慧型手機、平板電腦等商品，約有一百五十部左右，所得約二百萬元。 經警方深入追查，林嫌等犯罪集團利用網路遊戲交友，以二到四人為一小組，誘使無知或急需用錢的被害人，常用手法迷你倉三種，首先是聲稱自己是某家電信公司業務員，因欠缺業績，請求幫忙協助辦理門號或手機產品，以拉抬業績；其次是說自己是老闆，準備要開通訊行，欠缺手機，希望能幫忙購置低價手機；最後是以辦門號換現金的方法，利誘被害人申請門號，原聲稱辦一支門號，就付給六千到八千元的酬勞，搭配的手機或平板電腦預繳費用，由該集團負責，實際上僅先付一千五百到二千五百元給被害人。 該詐騙集團成員於是把將電話的ＳＩＭ卡及手機或平板電腦佔占用後，隨即避不見面，因帳單寄送地址都是歹徒所留，被害人無法立即發現，直至電信公司催繳帳單及違約金時，被害人才發現權益財物受損。 全案經警方偵訊林姓主嫌等七人，都坦承不諱，依觸犯刑法詐欺罪嫌移送基隆地檢署、基隆地方法院審理。 基市警局呼籲民眾，勿貪圖小利，造成自己的財物受損，全案相關電話門號、手機及平板電腦流向，警方正持續清查中，還有多名被害人的身分不詳，提醒市民，自身或周遭如有發生遭詐騙案件，請儘速向基市警局刑大偵四隊聯繫。迷你倉樂器

迷你倉 漸入隆冬，大陸歷史文化名城甘肅敦煌啟動半價「冬遊」，從今年冬季至明年春季，前往敦煌旅遊將享受莫高窟、鳴沙山月牙泉等知名景點門票半價優惠，當地星級賓館也半價迎客。其中最吸引遊客眼球的是莫高窟。文件倉

　　平板電腦的屏幕愈大，mini storage在瀏覽網頁、閱讀書籍、看電影往往比小尺寸平板帶來更舒適自在的視覺體驗。但偏偏為何小平板如斯受歡迎？因為大家不想將平板當作客廳設備，而讓平板真正發揮隨處可用的便利性，於是，便攜性便成為消費者考慮的一個最重要因素。筆者的舊款iPad「體形」實在龐大，所以當第二代 iPad mini 正式在港發售之後，筆者便第一時間上網購買，看看這部小平板帶來怎麼樣的使用體驗。　　Retina 顯示屏肯定是新 iPad mini 的一大亮點，屏幕的改變及電池增大的影響，令 mini 增加了三十克的重量和厚了 0.3 毫米，雖然重了但拿在手上仍是十分輕巧。最近有國外媒體踢爆第二代 iPad mini 有色域不足的問題，其色彩的飽和度遠不如大哥 iPad Air，其評測的結果甚至比其他對手 Nexus 7、Kindle Fire 等為低。筆者覺得除非你是專業攝影師或self storage計人士，對顏色敏感度有要求，否則只用來寫寫字、看書、上網等用途，相信難以察覺出這種區別。　　不知為何，蘋果的 iOS 設備一直沿用單邊喇叭的設計，雖有立體聲但效果卻不明顯，而且音量不算太高，這點在第二代 iPad mini 上尤為明顯，它的音量甚至比筆者的 iPhone 還要小，睇片打機的話還是配載耳筒會比較好。第二代 iPad mini 同樣內建了M7協同處理器，專門處理行動裝置的動態資訊，配合相關的運動 App一起使用，便可以記錄每天步行或各種運動後的資料，但受限於 iPad mini 的體積，這個功能變得英雄無用武之地。　　當你第一次開機設定時，系統會提示你下載多個原來收費，現在變成免費的重量級程式 iWorks、iPhoto、iMovie 等，由辦公室軟件、照片編輯、剪片到音樂製作一應俱全，令 iPad 由一款娛樂設備變身成更實用的生產力工具。•逢周一及三見報迷你倉

□張遠（職員）影視、網絡、報紙……通過各種途徑，迷你倉西貢迪拜的形象已是路人皆知，無論它的極盡奢華，還是在美國次貸危機下的迪拜債務危機。最近迪拜成功獲得2020年世博會主辦權，又將大家的目光吸引到她的身上。其實在很多時候，這個距離我們5000公里的異域仍是一個神秘的地方。作為在迪拜工作和生活了4年的中國人，我也是慢慢才感覺到一個和外界想象不一樣的迪拜。迪拜不是一個國家臨去迪拜之前，我以為要去世界上最富裕的國家工作了。但是到了才瞭解到，其實迪拜不是一個傳統意義上的國家，它是阿拉伯聯合酋長國（即阿聯酋）七個酋長國中的一個，其他六個分別是阿布扎比、沙迦、阿治曼、烏姆蓋萬、富查伊拉、哈伊馬角酋長國，每一個酋長國都由一個主要城市和若干城鎮組成。阿聯酋的首都是阿布扎比市，迪拜酋長國的首府是迪拜市。由於迪拜的名氣太大，許多人只知迪拜而不知阿聯酋，常鬧出“迪拜的首都是阿布扎比”的笑話。我在接待國內來的團組的時候，經常聽到來自國內的導遊向客人介紹：“明天我們去迪拜首都阿布扎比的大清真寺參觀。”迪拜並不盛產石油在最初與迪拜當地人討論到迪拜的支柱產業時，我曾提到石油應該是迪拜最重要的產業和收入來源。但當地人告訴我，盡管阿聯酋是富油國和石油富國，但阿聯酋90%以上的石油儲備都位於阿布扎比酋長國。迪拜目前每個月的石油產量不足80萬桶。它的經濟支柱產業包括貿易零售業、旅遊業、冶金業、房地產業等。石油業占比很小。迪拜不禁酒，但也不可以自由飲酒伊斯蘭世界普遍禁酒，雖然我迷你倉將軍澳己比較喜歡小酌幾杯，但去迪拜前也不得不考慮要耐得住無酒的寂寞。到了之後才知道，在迪拜雖然不能開懷暢飲，但也還是可以喝點酒呢。阿聯酋也是阿拉伯國家，但也比較特殊，在迪拜的星級酒店里客人是可以飲酒的，非穆斯林遊客從機場入境的時候允許攜帶兩瓶含酒精飲料（規定是2L，但海關一般掌握是兩瓶標準）。當然，也只有擁有政府頒發的酒牌的星級酒店才能夠出售含酒精的飲品，一般街邊的中餐館都是禁酒的。對於外國遊客來說，在星級酒店里喝完酒後，最好不要醉醺醺地上街，不然警察會找你麻煩的。迪拜的開放是有限度的走在大街上，我注意到迪拜當地的不少阿拉伯婦女臉上不蒙黑紗（當然阿拉伯黑袍是必須穿的），來自歐美的女士們穿著現代新潮的服裝也暢行無阻，但還是要儘量避免穿比較暴露的衣服在公共場所出入，比如女士不能穿不過膝的短裙。去年夏天我在迪拜購物中心（DUBAI MALL，號稱世界上最大的購物中心）閑逛時，就看到一位女遊客，穿著超短裙，上衣也不帶袖子，身材又火爆，惹來不少人的目光。後來有幾個著黑袍的女士看到她之後，先是指指點點，後來就用英語跟她說，穿這樣的衣服，對她們阿拉伯女士是不夠尊重的。在溝通無效後，她們還叫來了警察，最後女遊客道了歉才算罷休。在沙灘上穿著比基尼是沒有問題的，但也不能有過於親密的動作。曾經有一位豪放的英國女士，因在沙灘上與男朋友過於親密，雖經警察勸告仍然我行我素，結果被關進監獄，之後又被驅逐出境，消息登報後轟動一時。迪拜海濱沙灘上休息的遊客。圖/東方IC迷你倉尖沙咀

又到聖誕，存倉又到一家大小放假去旅行的旺季，也是納入一眾旅遊概念股於觀察名單之時。隨�互聯網及智能手機發展一日千里，不少人的旅遊模式亦有所轉變，多了透過網上旅遊網站訂機票訂酒店。若然投資要與時並進，現時買入旅遊相關網站股會否更勝旅行社股票？與旅遊相關的股份不少，旅行社、航空、機場、酒店、景區等不乏已上市的公司，但年內股價表現未算特別出眾。相反，一些近年興起的網上旅遊網站相關股份卻愈升愈有，其中Priceline.com Inc（美股：PCLN）股價升破1,100美元、攜程旅行網（美股：CTRP）年內累升逾倍、以至十一月一日上市的去哪兒網（美股：QUNR），首日爆升89%，紛紛惹人注目。未來五年板塊向好法國巴黎投資早於去年底表示今年要增持旅遊股，至今該行續看好此板塊前景。該行亞太區股票投資主管鄺樂天表示，旅遊業向好的趨勢剛開始。例如他認識的內地人，過往放假只留在省內，現在會過省短線旅遊，甚至出國度假，旅遊業漸受惠內地中產收入增加所帶來的需求。近年基建改善、機場增加等，旅行愈趨便捷，亦令外遊人數上升。他預期，旅遊板塊於未來五年仍可看好，尤其在一四、一五年，內地旅遊業更有機會迎來增長加速期，帶動相關企業盈利。鄺樂天認為，現時旅遊業尚未出現惡性競爭，但一些旅遊網站股價，年內升勢相當誇張，投資時應抱長線持有心態，並應留意部分公司因業務基數較低，盈利波動性或較大。攜程績佳末季保守攜程網於二○一○年初收購永安旅遊業務，現提供酒儲存、機票等預訂，以及旅遊資訊、商旅管理等服務。截至九月底季度營業額16.4億元人民幣，按年增32%。純利3.72億元人民幣，同比增長92%。但公司對第四季業績展望較保守，預期今季淨營業額同比增20至25%，低於市場增長預期。去哪兒轉型期續研發去哪兒網是百度旗下旅遊預訂服務網站。近期公司公布上市後首份業績，上季淨虧損4,880萬元人民幣，較去年同期虧損840萬元人民幣上升近五倍；營業額2.41億元人民幣，同比增57.5%。市場指去哪兒網目前正處於從「平台」向「平台 + 代理商」轉型的初期，料需持續增加產品研發投入以搶佔市場。Priceline生意增三成旗下品牌包括Booking.com、priceline.com、agoda.com（雅高達）等的Priceline，股價繼續愈炒愈高。公司早前公布的第三季度業績勝市場預期，營業額升33%至22.69億美元，淨利潤9.2億美元，同比增44.2%。Priceline管理層預期今季的營業額約同比增長19至26%。Webjet來年盈利料穩Webjet是澳洲網上旅行公司，今年完成收購同業旅遊網站Zuji。早前Webjet公布截至六月底全年業績，撇除一次性項目調整後，營業額按年增長15%至約6,650萬澳元，除稅後純利增5.6%。管理層預期至一四年六月財年，EBITDA（除息稅、折舊及攤銷前利潤）為2,150萬澳元，與今年度相若。但Webjet股價年內急挫逾三成，跌勢上季開始加劇。迷你倉

迷你倉 【本報訊】特首梁振英將於本周五至周六，一口氣出訪廣東省三個城市。梁振英周五上午會先到訪廣州，與廣東省領導會面，下午前往中山考察當地一個住宅發展項目，並與中山市領導會面，晚上再出席由香港工業總會、香港生產力促進局及珠三角工業協會舉辦的「香港珠三角工商界合作交流會」。梁振英周六會轉往珠海，考察港珠澳大橋和橫琴新區的發展情況，與珠海市領導會面等，同日下午返港，離港期間由政務司司長林鄭月娥署理特首職務。迷你倉樂器

央行出台30條支持上海自貿區意見 服務實體經濟 便利跨境投資鼓勵企業“走出去”投資試驗區企業跨境直接投資，儲存可按上海市有關規定與前置核准脫鉤，直接向銀行辦理所涉及的跨境收付、兌換業務根據經營需要，註冊在試驗區內的中外資企業、非銀行金融機構以及其他經濟組織可按規定從境外融入本外幣資金允許符合條件的區內企業按規定開展境外證券投資和境外衍生品投資業務允許個人買賣海外股票試驗區內的居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶實現分賬核算管理在區內就業並符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資；區內個體工商戶可根據業務需要向其在境外經營主體提供跨境貸款擴大人民幣跨境使用上海地區銀行業金融機構可在“瞭解你的客戶”、“瞭解你的業務”和“盡職審查”三原則基礎上，憑區內機構（出口貨物貿易人民幣結算企業重點監管名單內的企業除外）和個人提交的收付款指令，直接辦理經常項下、直接投資的跨境人民幣結算業務本報訊 （記者陳韶旭）中國人民銀行昨天公佈《關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》，這被認為是上海自貿區實現實質化運作的關鍵。預計自貿區內很快將可以開立自由貿易賬戶，並有相當多的金融創新業務可以開展，個人投資境外將更加方便；區內註冊的金融機構和企業也可以按照規定在上海的證券和期貨交易場所進行投資，對資本市場是一大利好。《意見》以“服務實體經濟，便利跨境投資和貿易”為指導思想，分為總體原則、創新有利於風險管理的賬戶體系、探索投融資匯兌便利、擴大人民幣跨境使用、穩步推進利率市場化、深化外匯管理改革、監測與管理7大部分共30條。關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見為貫徹落實黨中央、國務院關於建設中國（上海）自由貿易試驗區（以下簡稱試驗區）的重要戰略部署，支持試驗區建設，促進試驗區實體經濟發展，加大對跨境投資和貿易的金融支持，深化金融改革、擴大對外開放，現提出以下意見。一、總體原則（一）堅持金融服務實體經濟，進一步促進貿易投資便利化，擴大金融對外開放，推動試驗在更高平台參與國際競爭。（二）堅持改革創新、先行先試，著力推進人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場化和外匯管理等領域改革試點。（三）堅持風險可控、穩步推進，“成熟一項、推動一項”，適時有序組織試點。二、創新有利於風險管理的賬戶體系（四）試驗區內的居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶（以下簡稱居民自由貿易賬戶）實現分賬核算管理，開展本意見第三部分的投融資創新業務；非居民可在試驗區內銀行開立本外幣非居民自由貿易賬戶（以下簡稱非居民自由貿易賬戶），按准入前國民待遇原則享受相關金融服務。（五）居民自由貿易賬戶與境外賬戶、境內區外的非居民賬戶、非居民自由貿易賬戶以及其他居民自由貿易賬戶之間的資金可自由劃轉。同一非金融機構主體的居民自由貿易賬戶與其他銀行結算賬戶之間因經常項下業務、償還貸款、實業投資以及其他符合規定的跨境交易需要可辦理資金劃轉。居民自由貿易賬戶與境內區外的銀行結算賬戶之間產生的資金流動視同跨境業務管理。（六）居民自由貿易賬戶及非居民自由貿易賬戶可辦理跨境融資、擔保等業務。條件成熟時，賬戶內本外幣資金可自由兌換。建立區內居民自由貿易賬戶和非居民自由貿易賬戶人民幣匯兌的監測機制。（七）上海地區金融機構可根據人民銀行規定，通過設立試驗區分賬核算單元的方式，為符合條件的區內主體開立自由貿易賬戶，並提供相關金融服務。三、探索投融資匯兌便利（八）促進企業跨境直接投資便利化。試驗區跨境直接投資，可按上海市有關規定與前置核准脫鉤，直接向銀行辦理所涉及的跨境收付、兌換業務。（九）便利個人跨境投資。在區內就業並符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資。個人在區內獲得的合法所得可在完稅後向外支付。區內個體工商戶可根據業務需要向其在境外經營主體提供跨境貸款。在區內就業並符合條件的境外個人可按規定在區內金融機構開立非居民個人境內投資專戶，按規定開展包括證券投資在內的各類境內投資。（十）穩步開放資本市場。區內金融機構和企業可按規定進入上海地區的證券和期貨交易場所進行投資和交易。區內企業的境外母公司可按國迷你倉有關法規在境內資本市場發行人民幣債券。根據市場需求，探索在區內開展國際金融資產交易等。（十一）促進對外融資便利化。根據經營需要，註冊在試驗區內的中外資企業、非銀行金融機構以及其他經濟組織（以下簡稱區內機構）可按規定從境外融入本外幣資金，完善全口徑外債的宏觀審慎管理制度，採取有效措施切實防範外債風險。（十二）提供多樣化風險對沖手段。區內機構可按規定基於真實的幣種匹配及期限匹配管理需要在區內或境外開展風險對沖管理。允許符合條件的區內企業按規定開展境外證券投資和境外衍生品投資業務。試驗區分賬核算單元因向區內或境外機構提供本外幣自由匯兌產生的敞口頭寸，應在區內或境外市場上進行平盤對沖。試驗區分賬核算單元基於自身風險管理需要，可按規定參與國際金融市場衍生工具交易。經批准，試驗區分賬核算單元可在一定額度內進入境內銀行間市場開展拆借或回購交易。四、擴大人民幣跨境使用（十三）上海地區銀行業金融機構可在“瞭解你的客戶”、“瞭解你的業務”和“盡職審查”三原則基礎上，憑區內機構（出口貨物貿易人民幣結算企業重點監管名單內的企業除外）和個人提交的收付款指令，直接辦理經常項下、直接投資的跨境人民幣結算業務。（十四）上海地區銀行業金融機構可與區內持有《支付業務許可證》且許可業務範圍包括互聯網支付的支付機構合作，按照支付機構有關管理政策，為跨境電子商務（貨物貿易或服務貿易）提供人民幣結算服務。（十五）區內金融機構和企業可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價證券、衍生產品，不得用于委托貸款。（十六）區內企業可根據自身經營需要，開展集團內雙向人民幣資金池業務，為其境內外關聯企業提供經常項下集中收付業務。五、穩步推進利率市場化（十七）根據相關基礎條件的成熟程度，推進試驗區利率市場化體系建設。（十八）完善區內居民自由貿易賬戶和非居民自由貿易賬戶本外幣資金利率的市場化定價監測機制。（十九）將區內符合條件的金融機構納入優先發行大額可轉讓存單的機構範圍，在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試。（二十）條件成熟時，放開區內一般賬戶小額外幣存款利率上限。六、深化外匯管理改革（二十一）支持試驗區發展總部經濟和新型貿易。擴大跨國公司總部外匯資金集中運營管理試點企業範圍，進一步簡化外幣資金池管理，深化國際貿易結算中心外匯管理試點，促進貿易投資便利化。（二十二）簡化直接投資外匯登記手續。將直接投資項下外匯登記及變更登記下放銀行辦理，加強事後監管。在保證交易真實性和數據採集完整的條件下，允許區內外商直接投資項下的外匯資金意願結匯。（二十三）支持試驗區開展境內外租賃服務。取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權業務的逐筆審批，實行登記管理。經批准，允許金融租賃公司及中資融資租賃公司境內融資租賃收取外幣租金，簡化飛機、船舶等大型融資租賃項目預付貨款手續。（二十四）取消區內機構向境外支付擔保費的核准，區內機構直接到銀行辦理擔保費購付匯手續。（二十五）完善結售匯管理，支持銀行開展面向境內客戶的大宗商品衍生品的櫃台交易。七、監測與管理（二十六）區內金融機構和特定非金融機構應按照法律法規要求切實履行反洗錢、反恐融資、反逃稅等義務，及時、準確、完整地向人民銀行和其他金融監管部門報送資產負債表及相關業務信息，並根據相關規定辦理國際收支統計申報；配合金融監管部門密切關注跨境異常資金流動。（二十七）上海市人民政府可通過建立試驗區綜合信息監管平台，對區內非金融機構進行監督管理。可按年度對區內非金融機構進行評估，並根據評估結果對區內非金融機構實施分類管理。（二十八）試驗區分賬核算單元業務計入其法人行的資本充足率核算，流動性管理以自求平衡為原則，必要時可由其上級行提供。（二十九）區內實施金融宏觀審慎管理。人民銀行可根據形勢判斷，加強對試驗區短期投機性資本流動的監管，直至採取臨時性管制措施。加強與其他金融監管部門的溝通協調，保證信息的及時充分共享。（三十）人民銀行將根據風險可控、穩步推進的原則，制定相應細則後組織實施，並做好與其他金融監管部門審慎管理要求的銜接。（據中國人民銀行網站）（相關報道《資本市場雙向開放打頭陣》見第二版）儲存倉

☉記者 浦泓毅 ○編輯 梁偉券商擁抱互聯網又添新路徑。國泰君安于近日上線運營其互聯網平台“君弘金融商場”，迷你倉將軍澳希望以此通過互聯網向客戶提供綜合金融服務。今年以來，金融行業整體呈現出與互聯網結合日趨緊密的趨勢，而非現場開戶的全面落實也為券商豐富其互聯網業務提供了政策基礎。據介紹，國泰君安目前新增開戶數中非現場開戶的比例已達50%。此次國泰君安上線運營的“君弘金融商場”結合了網上開設資金賬戶、券商資管、基金購買等功能，使得投資者能夠在一個互聯網平台中實現其金融資產配置要求。記者登錄該平台後發現，投資者全程通過互聯網完成資金賬戶開設後，即可在該平台購買包括貨幣型基金，債券型券商資管產品等中低風險理財產品迷你倉尖沙咀購買投資權益類市場的高風險產品則需要進一步的視頻見證以實現風控。與其他正在著手擁抱互聯網的券商相比，國泰君安的“君弘金融商場”存在較為明顯的差異。此前，包括方正證券、齊魯證券等券商多與天貓、淘寶等業已成熟的互聯網平台合作，提供的產品也多億資訊、投資策略等非金融產品為主。而國泰君安則選擇了自建平台，並把提供綜合金融服務作為平台定位。對此，國泰君安網絡金融部總經理馬剛表示，未來的互聯網金融格局“競爭大於合作”，券商需要建立屬於自己的陣地。“券商與已有的互聯網平台合作，眼下固然可以享受到流量優勢，但始終無法建立自己的體系，為客戶提供真正有競爭力的服務。”在被問及為何選擇自建互聯網平台時，馬剛這樣表示。mini storage

（彭亨 關丹1日訊）馬來西亞販商總會會長拿督李中永表示，迷你倉大馬“食全食美”街頭美食節已經來到了第五屆，今年依舊獲得旅遊局的委托，由各州小販商會承辦，也證明了政府認同小販對於我國旅遊業所帶來的貢獻。他指出，旅遊業是我國重要的收入之一，而我國除了有美麗的沙灘、島嶼、美麗的景色吸引遊客前來觀光旅遊，美食也扮演著很重要的角色，每年吸引不少遊客前來大飽口福。他說，我國除了有三大民族的各項美食，還有東馬土著的特色小吃，可稱之為是一個美食天堂。薄餅炒飯牛尾湯作主打美食“而本屆的‘食全食美’街頭美食節中，我們遴選了薄餅、炒飯、以及牛尾湯作為主打宣傳的美食，讓更多旅客瞭解這三樣美食的滋味和文化。”李中永是今日出席由關丹小販商會承辦的“食全食美”街頭美食節時，如此表示。他透露，日前於新山舉行“食全食美”街頭美食節獲得空前的成績，共有268個攤位參與，一天內吸引超過上萬名出席者。“而關丹小販商會是第一次承辦這項活動，從出席的人潮中也可看見不錯的反應，希望來年能再接再厲，更創盛舉。”陳明利：50個攤位參與關丹小販商會主席陳明利指出，本日共有50個華巫印小販攤位參與街頭美食節。他說，2014年是政府宣佈的大馬旅遊年，而美食也是吸引遊客self storage來的一項工具，所以大家要盡所能把美食介紹給遊客，為國家帶來經濟效益，同時也讓遊客們更瞭解我國，特別是東海岸的美食文化。“來到了關丹，就不得不品嘗我們州內特色美食糯米飯以及椰漿飯。”同時，該會也在今日慶祝該會43周年紀念，以及全國1118小販日。依德魯斯：為旅遊年培訓人員彭亨州旅遊局總監依德魯斯指出，為了迎接2014年的“大馬旅遊年”，彭亨州政府配合旅遊部培訓1萬5千名旅遊業“前線人員”的計划，已經派出1310人參與培訓課程，其中36人來自於關丹市議會屬下的小販業者。他說，州政府希望在2013年結束前，州內參與這項培訓課程的人數能達到1500人，為彭亨州旅遊業的發展帶來積极的效應。同時，他表示，我國旅遊部在國家藍海策略下，透過輕鬆的志願服務活動，保護和照顧綠色環境和乾淨；透過社交媒體提高旅遊業的溝通、英語溝通和本地美食，以推行國家旅遊領域發展。遊客人數在亞洲僅次中國“根據世界旅遊組織的數據，我國於2012年中，在遊客人數排行全世界第十，在亞洲的排行則僅次中國，是值得國民驕傲的一項紀錄。”當日的出席嘉賓包括馬來西亞販商總會副會長林壽祺、關丹中華工商會第一副會長拿督陶啟聯、德倫敦州議員沈春祥、籌委會主席黃天來等。;迷利倉