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□本報記者 張勤峰周四，self storage在央行逆回購和經濟先行指標回落的共同提振下，國債期貨市場迎來連續第二個交易日的反彈。市場人士指出，短期市場環境在邊際上有所改善，但可能難以支撐期債持續反彈，可適當關注期現套利機會。昨日主力合約TF1312收報91.396元，上漲0.33%；次季合約TF1403收于91.98元，漲0.35%；遠季合約TF1406收于92.37元，漲0.186%；漲幅均比前一日擴大。三份合約共成交4261手。由於主力合約臨近交割，持倉向次季合約遷移，TF1312持倉2805手，減少283手，TF1403持倉1319手，增加103手，市場總持倉4300手，減少198手。就當下的反彈而言，央行逆回購起到的作用無疑最明顯。繼提高7天逆回購交易量後，周四央行重�14天逆回購，全周公開市場操作也因此實現淨投放590億元。市場人士表示，淨投放有助于部分對沖大盤轉債發行及國庫定存到期的衝擊，更關鍵的則在於14天逆回購的迷利倉�，一定程度上緩和了市場過於悲觀的政策預期。除此以外，周四公佈的11月匯豐中國製造業PMI預覽值出現環比回落，在市場原先預期四季度經濟增長將有所回落的背景下，這一信息也是正面作用于債券市場。有市場人士指出，期債主力合約跌破92關口後，多空雙方均連續加倉，顯示市場分歧加大，期債超跌反彈的可能性至少得到一部分投資者的認可。周四財政部招標的10年國債，中標收益率未再高于市場預期，雖然未能扭轉現貨收益率上行走勢，但卻讓敏銳的期債投資者捕捉到了做多的信號。從這兩日的市場走勢看，期債的價格發現功能得到初步體現。不過，該市場人士表示，短期資金面依然有不確定因素，比如央行逆回購是否具有持續性，此外，債市在經過前期“洗禮”後，信心的重塑需要過程。短期來看，市場環境邊際上有所改善，但尚難以支撐價格出現持續反彈。目前可適當關注期現套利機會，例如昨日主力合約CTD券130020的IRR已經超過10%，高于當前5%左右的7天回購利率水平。迷你倉