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■高談闊論剛剛閉幕的十八屆三中全會，迷你倉對今後一個時期全面深化改革作出了總體部署；證監會主席肖鋼日前也表示，資本市場將迎來新一輪難得的發展機遇；更有不少評論認為將激發A股活力，開�新牛市�程。全面深化改革，將帶給股市什麼熱點題材，如何激發股市的活力，改革會催生牛市�程嗎?周五下午，記者就此話題，與各位分析師展開了“高談闊論”。A改革帶給股市什麼題材記者：三中全會提出全面深化改革，將帶給股市什麼熱點題材?李思敏：個人認為有以下幾個方面：地方醫療、教育、環保將受益于財稅體制改革；民營銀行、券商、保險將受益于新三板、區域性股權交易所、保險制度等金融體制改革；地產、建材等將受益于城鎮化建設；資源、能源板塊將受益于資源價格市場化改革。程榮慶：十八屆三中全會繪製了我國新一輪改革的藍圖，明確了改革的重點與核心問題，即深化經濟體制改革、處理好政府與市場的關係，指出了15個改革方向。隨著明年上半年經濟情況的繼續改善以及具體措施的不斷推進，投資者年底可積極布局環保、北斗相關產業鏈、城市基礎建設(管網改造、防澇防洪)、醫療器械與醫療服務、食品飲料、新能源、LNG產業鏈。危斌：改革帶給股市的熱點題材，個人認為主要有以下幾點：1、設立國家安全委員會。近年來，中國遇見的國家安全方面的任務和挑戰更加多樣化和複雜，需要一個國家安全委員會這樣的機構來協調和統一，這有利於軍工板塊；2、建立城鄉統一的建設用地市場。土地流轉板塊，將是今後的熱點所在；3、加快自貿區建設、擴大內陸沿邊開放。自貿區建設將是今後幾年的改革重點，該板塊中線值得看好。劉鳴宏：三中全會提出了綱領性的文件，在2014年“兩會”之前，市場又注入了新的期待。但會議精神的具體落實，還有待後續政策的出台。解讀三中全會精神，個人認為，市場熱點將集中在國防軍工、信息安全、農村土地流轉等板塊當中。袁飛林：三中全會確定了未來改革的方向，主要涉及金融、醫療改革和生態文明建設等，國家安全委員會的成立，相關國安概念股走勢非常搶眼。我們認為，民營概念、環保概念、養老概念等題材股，可能是後市關注的熱點。B如何激發股市活力記者：在全面深化改革的前提下，又該如何激發股市的活力?李思敏：要激發市場活力，須看改革推進的速度、力度及投資者預期。所以，當前政府應該在某一個領域率先出台改革的具體方案。程榮慶：未來的宏觀環境，正在朝著對A股市場有利的方向發展，股市具備了向好的基本麵條件。在此背景下，只有加大股市改革力度、推進全面改革、恢複股民信心，才能使股市的運行與經濟基本面形成良性互動，才能激發投資者的參與熱情，從而使股市充滿活力。危斌：市場由周四的混亂解讀而導致的殺跌，再到周五做多氛圍的回暖，高層的適時表態，將儲存段性提振市場情緒，有利於股市回暖。但需指出，目前盤面較弱的環節在於量能依舊萎縮，表明積弱的市場仍需要更持續的改革信心刺激。因此，後續將公佈的改革細節以及落實改革承諾等，成為投資者關注的重點。如果改革推進力度大、速度快、成效好，則超預期提振信心；反之，反彈的高度將受限。劉鳴宏：周四，證監會主席肖鋼的表態，再次從正面肯定了證券市場在我國經濟發展過程中不可替代的作用，對於增強投資者持股信心有一定作用。不過，投資者更希望儘快改變A股市場重融資輕回報的怪象，這樣才能激發股市活力。袁飛林：我們認為，激發股市活力，應該從兩方面著手：一是管理層對資本市場的定位要清晰，真正建立一個公平、公正和公開的市場；二是要完善新股發行制度改革和退市制度，扭轉供需失衡的格局。只有這樣，我們的股市才有可能活力四射。C改革會催生牛市�程嗎記者：有人認為改革會催生牛市�程，您是否同意這個觀點?李思敏：任何一波大行情的轉折點，都是受政策及基本面重大影響而產生的。從十八屆三中全會對改革的總體部署看，涉及到不少的關鍵領域、關鍵問題和深水區，影響巨大，足以推動一波強有力的牛市行情。程榮慶：無論改革超預期或是低於預期，政策層面的不確定性得以短暫縮小，溢價階段的風險收斂，會給市場提供喘息之機，11月底12月初市場反彈窗口有望打開，低估值的央企、穩定品種有望成為市場的新寵。考慮到明年是改革之年，很多政策都需要觀察，由此也會帶來市場的震蕩。牛市能否重�，還有待觀察，但結構性行情肯定不會少，投資者重點是要把握波段和局部性機會。危斌：盡管股市依然低迷，但是此次會議將對資產市場起到重大而深遠的影響。三中全會里雖然沒有直接提到股市改革，但政府明確表明今後將減少干預，而是讓市場機制發揮決定性作用。對於股市未來長期走勢，一些專家對此仍抱有信心，目前的股市正處在底部區域，投資股市就是投資未來，只要大家能看到經濟再度輝煌的未來，能看到經濟轉型成功的希望，股市就會提前從低迷的底部走出來。劉鳴宏：國務院要求必須兌現已部署的改革承諾，政策出台或許加速，但新一輪改革要真正轉化為“紅利”並惠及A股，仍需要一個過程。經濟結構調整的壓力依舊存在，貨幣政策、監管政策短期無放鬆跡象。由於臨近年底，市場流動性將進 一步收緊，短期來看，A股仍將維持弱勢震蕩格局，但從中長期來看，資本市場將 迎來機遇，投資者可密切關注後續出台的政策以及市場成交量的變化，從而決定自己的操作方向。袁飛林：目前A股估值仍處於歷史低點，休整的時間較為充分，管理層改革的決心和力度，為行情向上發展奠定了堅實的基礎。我們認為，隨著改革紅利的不斷釋放，A股牛市�程可能已經開始，但中間有可能還會反複，而後市走牛的大方向不會改變。mini storage