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以截至今年6月末的數據測算，self storage徽商銀行的平均股本回報率達22.99%，高于9家赴港上市中資銀行的平均水平，同時，該行的不良貸款率僅為0.58%，遠低於其他9家在港上市中資銀行平均0.92%的水平。繼重慶銀行首日破發之後，徽商銀行于昨天正式在香港聯交所掛牌，成為今年第二家在港上市的中資銀行。上市首日，徽商銀行以3 .53港元發行價開盤後，早盤一度有破發之虞，但午後股價攀升，最終收報3 .6港元，較發行價上漲1.98%。上市首日險遭破發因為萬科30億元入主和索羅斯半途撤資，徽商銀行的H股IPO過程一直備受業內關注。昨天上午，徽商銀行終於在港交所成功掛牌，編號03698。在按3.53港元的發行價開盤不久，股價在發行價上方小幅震蕩，並于開盤半小時後一度處於平價狀態。整個早盤，徽商銀行股價始終處於小幅震蕩中，市場表現平穩；午後，在其他中資銀行股震蕩走低的同時，徽商銀行逆勢上行，股價一度摸高至3.62港元附近，漲幅擴大至2.55%。不過尾盤該行股價重回震蕩，最終收報3.6港元，較發行價上漲1.98%。全天成交15.77億元，從首日表現看，股價和成交金額均好于此前上市的重慶銀行。仔細翻閱徽商銀行2012年年報可以發現，這家總資產3200多億元，位列國內第7大城商行的小型銀行，其各項業務指標好的驚人，在一些核心業務數據上的表現甚至優于目前國內最頂尖的大中型銀行。以截至今年6月末的數據測算，徽商銀行的平均股本回報率達22.99%，高于9家赴港上市中資銀行的平均水平，同時，該行的不良貸款率僅為0.58%，遠低於其他9家在港上市中資銀行平均0.92%的水平。社區金融將改變銀行業態徽商銀行的招股書還披露，截至2010年12月31日，徽商銀行迷你倉商及信托計劃產品科目僅為1.25億元，而到2011年12月31日，這一數據迅猛增至22.81億元。短短一年時間，上述業務規模翻了17倍。而到了2012年12月31日，該科目的規模已經高達50.88億元，一年時間再次翻番。招股說明書還顯示，近2年來，徽商銀行買入返售金融資產暴漲：從2011年53.17億元躥升至2012年年底的381.98億元，暴增6倍；到2013年6月30日，買入返售資產規模已達922.81億元，短短半年再猛增540億元，增幅為142%。東方證券銀行業分析師金麟認為，從業務特色來看，同業業務較為突出的商業銀行，其總資產規模和淨資產收益率均較傳統商業銀行業務增長更快；同時，由於同業業務的風險權重較低，業務擴張對資本的消耗速度則相對較慢。“在過去幾年信貸政策從緊，而利率市場化不斷推進的行業大環境下，同業業務的相對利潤率更加凸顯，成為部分股份制銀行謀求規模擴張的重要戰略業務。”金麟表示，“不過今年以來隨著‘8號文’、‘9號文’的相繼出台，特別是‘9號文’對同業業務的整頓和規範，前期急速擴張的銀行同業業務未來或將面臨持續控制和壓縮，部分銀行可能會被‘打回原形’；在對同業資產的處理方面，大中型銀行相對來說比小銀行更容易，而小銀行因為流動性管理的問題可能遭遇一些麻煩。”針對萬科入主徽商銀行後披露的“社區金融”戰略，金麟表示，社區金融包括社區銀行將是未來銀行業差異化發展的重要戰略業務，是銀行向定制化服務轉型，改變目前銀行網點分佈平庸，變被動營銷為主動營銷的重要創新。社區金融的背後，是銀行對客戶體驗，價值分層，服務深度等全方位的提升。這一定是一片藍海，未來必將在一定程度上，改變中國銀行業的業態。採寫：南都記者 李鶴鳴mini storage