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　　中國PMI指數弱，被賴拖累美股周四下挫。�指昨收報22450，跌1.儲存25%；成交額772億元。惟偏偏弱指數沒震散A股，上證昨升0.6%至2054，認真百思不得其解，靠邊站觀望為上。　　午市跌勢轉急，連一些基金股都跌，如隻創科（00669）質穿20元超賣仍無起色，昨收報19.5元，跌2.5%，又會弱成咁？都不知點解！�指跌穿22600轉弱　　濠賭股銀河娛樂（00027）及金沙中國（01928）昨早反彈，最終午市仍跌，最後收市分別跌2.45%及0.5%，後者最新公布會派發中期息及特別息合共1.64元，有股息支持，但無助跌勢喘定，可見目前大市投資氣氛較為差。年初以來，對大市升跌其實也不太上心，�指衝不破23500而回，大多時間爭持，下周三結算，在臨近結算淡友加強攻勢，力壓之心增強。技術上，�指失守22600，一路弱，下周末能收復的話，順弱勢下關將是回補去年9月21753至22240的上升裂口。阿里巴巴猶如金手指　　個股表現更為散戶上心，熱炒股風又被阿里巴巴出手颳起，中信21世紀（00241）因有阿里巴巴入市，憧憬借殼上市，股價如坐白金升降機，昨一度挾升近5倍見5元高位，收報3.92元，埋單亦急漲3.7倍。咁升法，即時憶起當年盈科借殼得信佳上市，憧憬自必然有。不過，阿里巴巴上市都是為向大家集資�錢，若以借殼形式搞上市，時間長且相信集資額不及發新股上市那麼多，阿里巴巴未必願意。因炒憧憬中信21世紀可變身阿里巴巴，真是如押賭注，押不押睇閣下賭性。阿里巴巴確厲害，近月如金手指一樣，一入股海爾電器（01169）又急升；為擎天軟件（01297）第二大股東，也支持該股股價跑升；與阿里巴巴的阿里雲聯手的中軟（00354），亦乘為中信21世紀構建醫藥信息共享雲而昨搶升13%。阿里巴巴一隻手掌拍不響，還有騰訊（00700）與之擊掌，你買我又買，入股華南城（01668）搞電貿，股價又升過倍，總之兩者相爭，已成漁人得利之局。兩大巨頭，分別招兵買馬，將傳統經濟改造，貼上雲服務，砌上APP包裝，個股好像貼金了，最終是掩眼法，還是真魔法，確是要有時間的考證。正如當年科網股熱潮一樣，貼上網絡業一詞又為市場瘋追捧，十多年過去，究竟多少網絡公司能賺錢，大家心�有數。不得不否認，內地正借移動互聯網結合傳統經濟已是大迷你倉勢，今年勢在阿里巴巴及騰訊攪動下，翻起個股的炒賣熱潮，中到寶，還要懂得及時下車，才是至高境界。聯想高位呈套利回吐　　軟件好，還需硬件配合。聯想（00992）的硬件，手機及伺服器等均是發展所需，公布完收購IBM伺服器後，昨日復牌，股價高見11.28元，收報10.44元，漲1.16%。雖有早年收購IBM的PC業務致初期捱苦經歷，但市場對今次收購IBM的低端伺服器業務連負債又一致讚好。大致認為可望走併購IBM成功之道，與現在業務有協同效應，可以通過成本控制改善效益，最終能擴大市場佔有率，提升聯想的營業額及盈利，中期正面。見股價衝高又未能以全日高位收市，啟示短期已出現套利回吐壓力，中期股價目標12元不變，低位買入的也可以不妨分兩注套利，現價止賺部分以鎖回報也可。中興業績改善趁低吸　　硬件股而言，對中興通訊（00763）的前景也有憧憬。據公司最近公告，預計去年全年實現歸於上市公司股東淨利潤12億至15億元（人民幣．同下），對應每股盈利分別為0.35至0.44元，終扭虧為盈，考究主要原因在包括：集團加強對合同盈利能力的管理、嚴控低毛利率合同的簽訂、國際項目毛利率的改善、國內系統項目營業收入佔比上升及期內嚴控費用（銷售費用、管理費用及研發費用）支出等等。　　去年底中國正式發放4G牌照，盈利面進入轉折點。中移動（00941）預計資本開支從2013年的2,100億元提高到2014年約2,300億元，其中4G投資從200億元提高到750億元。中電信（00728）資本開支預計從800億元提升至2014年約1,000億元，其中4G投資預計從不足50億元提升至約350億元。因沿之前內地開展3G發展時，2009年公司的終端業務毛利率曾高達26%。　　據海通報告指，4G的多模多頻段，以及專利壁壘將成為除中興華為以外的國內終端廠商的進入壁壘，大大減少國內企業的競爭壓力，中興的毛利率有望進一步改善。4G相關產品，在2014年會有較多收入的確認，也帶來公司盈利的前景可塑性。從去年度業績初探，公司的經營效率有所提升，通過組織架構調整、裁員和出售子公司，管理/銷售/研發費用得以控制，相信也消除了投資者的部分疑慮。建議低近15.5元收集中興，目標至少18元，15元止蝕，昨收16.28元。　　idalam@hket.com儲存倉