sgusers9的部落格

☉中宏形勢跟蹤課題組GDP分解觀察解讀：三季度，迷你倉GDP同比增長7.8%，較二季度回升0.3個百分點。其中第一二三產業增長速度全面回升，二產回升幅度高于三產。判斷：三季度經濟增長穩中有升，主要因為投資、消費穩中向好，出口在擠水分後有所恢複。投資、消費、出口解讀：9月份，投資與消費增長未能延續回升，均有所放緩。判斷：9月份，經濟增長未能延續回升趨勢，三駕馬車全面失速。出口未來面臨的不確定性最大。輕重工業及工業增加值解讀：9月份，規模以上工業增加值同比實際增長10.2 %,比8月份回落0.2個百分點。判斷：在增長穩定的基礎上要加快改革，改善需求結構。2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1.2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月工業增加值同比增長 % 8.9 9.2 9.6 10.1 10.3 9.9 8.9 9.3 9.2 8.9 9.7 10.4 10.2 輕工業增加值同比增長 % 8.6 9 9.1 9.2 9.6 9.1 8.2 8.5 8 7.9 8.2 5.8 重工業增加值同比增長 % 9 9.3 9.7 10.5 10.6 10.2 9.1 9.6 9.8 9.3 10.3 10.9發電量與工業增加值解讀：9月份，發電量增速較上月大幅回落5.2個百分點，與工業走勢一致，但仍維持較高水平。判斷：發電量下滑佐證了經濟回暖基礎並不穩固。2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1.2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月工業增加值同比增長 % 8.9 9.2 9.6 10.1 10.3 9.9 8.9 9.3 9.2 8.9 9.7 10.4 10.2 發電量同比增長 % 2.7 1.5 6.4 7.9 7.6 3.4 2.1 6.2 4.1 6 8.1 13.4 8.2PMI走向解讀：9月份，PMI連續第三個月回升，新訂單、生產和採購量等主要分項指數，繼續保持小幅回升。判斷：PMI的好轉顯示經濟運行出現企穩態勢，主要是受到需求好轉的帶動。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月中國製造業採購經理人指數（PMI） 49.8 50.2 50.6 50.6 50.4 50.1 50.9 50.6 50.8 50.1 50.3 51 51.1 匯豐PMI 47.9 49.5 50.5 51.5 52.3 50.4 51.6 50.4 49.2 48.2 47.7 50.1 51.2新開工項目與固定資產投資解讀：9月份，投資增長小幅下滑，未能延續連續兩月的回升趨勢。判斷：中國投資仍有巨大空間，但關鍵是要解決產能過剩以及改革金融結構，從而激發投資需求。2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1.2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月新開工項目計劃總投資額同比增長 % 33.13 31.27 35.21 48.6 26.02 10.1 15.79 17.86 15.39 14.21 2.63 23.22 6.48 固定資產投資(不含農戶)同比增長 % 19.12 22.21 22.16 20.7 19.76 21.2 20.66 20.08 19.94 19.32 20.1 21.4 19.64 居民消費價格和工業品出廠價格解讀：9月CPI同比、環比均大幅上行。PPI同比降幅繼續收窄，環比延續上漲勢頭。判斷：9月CPI超出市場預期，不過國內需求短期內不可能大幅回升，未來物價漲幅溫和可控。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月居民消費價格指數(上年同月=100) 101.9 101.7 102 102.5 102 103.2 102.1 102.4 102.1 102.7 102.7 102.6 103.1 工業生產者出廠價格指數(上年同月=100) 96.4 97.2 97.8 98.1 98.4 98.4 98.1 97.4 97.1 97.3 97.7 98.4 98.7 從食品與非食品看居民消費價格解讀：9月食品價格環比大漲，非食品價格環比上漲0.4%。非食品中，衣著和娛樂文化等價格環比上漲較快。判斷：未來食品價格將延續漲勢，不過仍將在可控區間，通脹整體溫和可控。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月居民消費價格指數(上年同月=100) 101.9 101.7 102 102.5 102 103.2 102.1 102.4 102.1 102.7 102.7 102.6 103.1 食儲存倉(上年同月=100) 102.5 101.8 103 104.2 102.9 106 102.7 104 103.2 104.9 105 102.5 106.1 非食品(上年同月=100) 101.7 101.7 101.6 101.7 101.6 101.9 101.8 101.6 101.6 101.6 101.6 102.9 101.6城鄉消費差異解讀：9月份，城鎮消費增速與上月持平，鄉村回落0.3個百分點。判斷：消費增長較去年同期下降明顯，未來還需加快改革，進一步挖掘消費增長潛力。2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1.2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月社會消費品零售總額同比增長 % 13.2 14.2 14.5 14.9 15.2 12.3 12.6 12.8 12.9 13.3 13.2 13.4 13.3 城鎮社會消費品零售總額同比增長 % 13.1 14.2 14.5 15 15.2 12.1 12.2 12.6 12.6 13 12.9 13.1 13.1 鄉村社會消費品零售總額同比增長 % 14.3 14.7 14.8 14.6 15.1 13.4 15 13.8 14.8 15.1 15 15.1 14.8城鄉居民收入解讀：三季度，城鄉居民收入均穩中有升。其中農村居民收入累計增長9.6%，明顯高于GDP增速。判斷：城鄉居民收入的穩定向好有利於消費需求的穩定，農村居民收入增長較快有利於縮小城鄉差距。進出口及貿易順差解讀：9月進出口增速出現小幅下滑。其中，出口下滑7.5個百分點，貿易順差為152億美元。判斷：新興市場需求大減與基數因素是出口回落的主要原因。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月出口總值同比增長 % 9.76 11.56 2.85 14.04 24.97 21.77 10 14.63 0.94 -3.08 5.13 7.16 -0.26 進口總值同比增長 % 2.39 2.3 0.03 6.1 29.54 -15.01 14.15 16.75 -0.33 -0.73 10.91 7.01 7.4 貿易順差比去年同期增加(減少) 百萬美元 12846 14957 4915 14878 1136 46877 -6149 -350 2238 -4460 -7471 2109 -12225對不同地區出口解讀：9月對東盟出口增速大幅下滑21.3個百分點，對美歐出口基本保持穩定，對日本出口增速有小幅回升。判斷：在外部環境影響下，新興市場的需求增長難以持續。外資與外匯解讀：9月外商直接投資（FDI）同比增長4.9%，較8月回升4.3個百分點，連續9個月正增長。判斷：美歐經濟保持穩定是外商直接投資逐漸恢複的關鍵因素。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月外商直接投資 億美元 84.3 83.1 82.9 117 92.7 82.14 124.21 84.35 92.56 143.89 94.08 83.77 88.4 國家外匯儲備增長 百萬美元 12194 2331 10245 13918 98472 -14643 47231 91833 -19675 -18121財政收支解讀：財政收入在連跌兩月後出現反彈，財政支出增長則連續兩個月回升。判斷：經濟好轉對財政收入增長拉動明顯，在一定程度上緩解了財政收支壓力。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月收入合計同比增長 % 11.94 13.67 21.89 29.17 5.76 9.55 6.07 6.1 6.2 12.11 11.02 9.22 13.37 支出合計同比增長 % 16.57 6.66 6.7 4.21 19.08 12.18 7.24 18.05 12 2.99 -1.82 6.52 10.08貨幣供應及貸款解讀：宏觀經濟企穩帶動9月份企業信貸擴張，超出市場預期。判斷：預計四季度央行不會對貨幣政策進行大的調整。2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月狹義貨幣餘額同比增長(M1) % 7.3 6.1 5.5 6.5 15.3 9.5 11.9 11.9 11.3 9.1 9.7 9.9 8.9 廣義貨幣餘額同比增長(M2) % 14.8 14.1 13.9 13.8 15.9 15.2 15.7 16.1 15.8 14 14.5 14.7 14.2 貸款餘額同比增長 % 16.3 15.9 15.7 15 15.4 15 14.9 14.9 14.5 14.3 14.3 14.1 14.3迷你倉最平